JAVIER GONZÁLEZ NAVARRO

MADRID. La crisis económica se está cebando con las Bolsas de todo el mundo. La española no sólo no se ha escapado del vendaval, sino que es una de las más afectadas de la UE. La capitalización bursátil del Ibex 35 ha pasado de 524.651 millones de euros el 1 de enero de este año a los 307.021,8 millones de ayer, lo que supone un descenso de 217.629 millones (41.48%) en 2008.

Ninguna de las 35 empresas del Ibex se ha salvado de la quema y todas presentan importantes caídas en su valor bursátil. Incluso, las más importantes de este índice. La primera de ellas, Telefónica, era la única que a comienzos de año superaba la barrera de los 100.000 millones de euros de capitalización bursátil (106.067,1 millones de euros). Ayer valía un 38,83% menos (64.881,9 millones). La segunda, el Santander, ha perdido un 38,67%, cayendo hasta los 56.726,5 millones desde los 92.501 millones del 1 de enero. La capitalización bursátil del tercer valor del índice, el BBVA, ha caído un 4,21% este año, hasta los 35.043,5 millones de euros.

Si a comienzos de año había 13 compañías que valían en Bolsa más de 10.000 millones de euros y cuatro de ellas estaban por encima de los 50.000 millones, en estos momentos sólo 7 empresas tienen una capitalización que supera los 10.000 millones de euros y únicamente dos (Telefónica y Santander) valen más de 50.000 millones.

Los bancos, los peores

Por sectores, el más castigado es el constructor, seguido del energético, aunque Repsol se encuentra entre los que menos han caído por la protección que le supuso durante algún tiempo los altos precios del petróleo. Los Bancos han sido muy castigados últimamente, pero en cómputo anual sufren algo menos que otros sectores. Especialmente sensible es el caso de Iberia que, a pesar de la prevista fusión con British Airways cae un 58,32% desde que comenzó el año .

También hay que destacar las pérdidas de Criteria e Iberdrola Renovables, que no estaban en el Ibex 35 al comenzar el año. La sociedad tenedora de las participaciones industriales de La Caixa vale hoy un 51,6% menos que el 1 de enero y la filial «verde» de Iberdrola ha caído un 58,87%.

PER ridículos

Esta situación ha ocasionado que numerosas compañías del Ibex tengan un PER (ratio del precio de la acción sobre el beneficio neto) por debajo del 9%, el mínimo aconsejado por la mayoría de los analistas. En esa situación se encuentran, ni más ni menos, Acciona (6,63%), Santander (6,28%), Repsol YPF (5,97%), BBVA (5,84%) y Sacyr (4,19%). En otro momento serían claros objetivos para ser adquiridas por otros grandes grupos.

Este desplome bursátil ha sido aprovechado por algunas compañías para recomprar acciones propias, como OHL, cuyo consejo de administración acaba de aprobar un programa para la recompra de títulos propios hasta un máximo de 4,374 millones de acciones, lo que supone el 5% del capital social.

Otro de los daños colaterales de esta crisis es el hundimiento de los planes de opciones sobre acciones («stock options») que tienen muchas compañías. Como por ejemplo, Unión Fenosa, que aprobó el 23 de abril pasado un plan para los directivos del grupo y de las principales sociedades.